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5月5日，南京首家获得科创板“准考证”的企业南京微创医学科技股份有限公司（下称“南微医学”）恢复了上交所的审查面谈函，主要牵涉到无实控人、销售费用低企等46个问题。这家经历过新三板、考虑过IPO的企业，此次能否成功破关倍受市场注目。南微医学的资本路南微医学并不是资本市场“新兵”。

2015年12月22日，南微医学上海证券交易所新三板，当时的主办券商为中信建投，然而意味着半年后，即2016年6月14日起，南微医学在全国股并转系统中止上海证券交易所。到了2016年年底，南微医学爆出打算冲刺主板的消息：江苏证监局发布公告称之为，已收悉南微医学主板上市辅导备案的申请人，辅导备案日为2016年12月9日。2017年5月，南微医学月向证监会上报了IPO招股书（申报稿），并在当年12月展开实透露改版，其白鱼在上交所公开发行不多达3334万股，发售后公司总股本不多达1．33亿股。根据当时的IPO招股书，南微医学白鱼筹措资金大约4亿元，其中2．31亿元投向“生产基地改建项目”，7877．05万元用作“营销网络及品牌建设项目”，还有9000万元将用作补足流动资金。

然而到了2018年3月份，证监会发布的IPO中止审查企业名单中，南微医学赫然在列。值得注意的是，中止IPO意味着半年，南微医学又打算再度IPO，这次不仅换回了白鱼上市的板块，还换了券商。江苏证监局2018年9月的公告，南微医学创业板上市辅导备案材料的申请人收悉。

经研究，证实南京证券对南微医学辅导备案日为2018年8月31日。对于南微医学2018年中止IPO和重新启动IPO，并替换上市板块和辅导券商的原因，至今仍未有公开发表说明。5月7日，南微医学工作人员向财联社记者恢复称之为：“更改IPO上市板块及更改辅导券商，是由公司董事会和股东大会根据公司的发展战略作出的调整。

”事实上，还并未待南微医学公布新的IPO招股书，原设的科创板沦为南微医学的新目标。根据4月3日的科创板招股书（申报稿），南微医学此次白鱼公开发行不多达3334万股普通股股票，不高于发售后总股本的25％，主承销商为南京证券，联席主承销商为国信证券，会计师事务所为中天运会计师事务所。

上述工作人员告诉他记者，公司主动调整上市板块，主要是评估当前资本市场状况及各融资平台的近期动态综合考虑到的结果。公司业务归属于科创板重点注目的七大领域之一，合乎科创板上市条件；更改会计师事务所，是由公司经过谨慎评估，综合考虑到多方面因素作出的自由选择。

根据科创板招股书，此次南微医学白鱼募资金额高达8．94亿元，且除了“营销网络及信息化建设项目”白鱼投放8583万元，与前次透露的招股书差距较小外，其他募投项目皆再次发生了较小变化：“生产基地建设项目”仍保有，但白鱼投放筹措资金快速增长了近两倍，高达6．56亿元，而前次为2．31亿元；追加“国内外研发及实验中心建设项目”，白鱼投放筹措资金为1．53亿元，无“补足流动资金”项目。对于该变化，上述工作人员说明称之为：“过去一年，公司的业绩快速增长，主要产品产销率及生产能力利用率仍然保持在较高水平，部分产品生产能力利用率已超过饱和状态，此次募投项目是为了符合快速增长的市场需求，同时，对标国际一流医疗器械厂商，持续提高公司的创意研发能力，更佳地构建公司的国际化战略。

”无实控人倍受注目据南微医学讲解，其主要专门从事微创医疗器械研发、生产和销售，经过近20年的创意发展，公司逐步由非血管支架单产品研发到构成三大技术平台，由国内市场居多到国内国际市场双轮驱动发展，已沦为微创医疗领域具备较高科研创意实力，具备核心产品竞争优势，业绩高速快速增长的行业龙头公司。资料表明，2016年－2018年，南微医学构建营业收入分别为4．14亿元、6．41亿元、9．22亿元，构建的归母净利润分别为－3645．41万元、1．01亿元、1．93亿元，作为一家医疗行业公司，南微医学的销售费用也十分醒目：报告期内，其销售费用分别为6876．97万元、1．14亿元及1．85亿元，销售费用年填充增长率为超过64．09％。

记者注意到，南微医学无有限公司股东、实际掌控人的情况从其上新三板持续至今，且仍然倍受市场和监管注目。根据新三板公告，截至2015年底，南微医学的三大股东分别为南京微创医疗产品有限公司（现改名为“南京新的微创企业管理咨询有限公司”，下称“南微咨询”）、深圳市中科招商创业投资有限公司（下称“中科招商”）和英联投资，分别持有人南微医学34．18％股份、33．53％和32．29％股份，南微医学无有限公司股东和实控人。全国股并转中心曾在对系统意见中侧重面谈有关“公司既并未确认有限公司股东又并未确认实际掌控人的依据”。

根据透露，2016年10月，英联投资将其持有人的南微医学股权分别出让给Huakang等三家股东，自此，隆晓辉及其掌控的第一大股东南微医学合计持有人南微医学32．15％的股份，第二大股东中科招商持有人30．18％的股份，第三大股东Huakang持有人20．52％的股份，南微医学仍然不不存在有限公司股东和实际掌控人。针对该类似情况，此次上交所在审查面谈函中也不予了重点注目，拒绝补足透露公司历史上主要股东在经营决策、董事或高管奖提名等根本性事项方面的决策情况，微创咨询否可以要求南微医学董事会的多数人选，微创咨询委派的董事或高级管理人员否能要求南微医学的主要经营决策。

同时，融合中科招商、英联投资、Huakang等大股东时签定的协议，解释否不存在主要由微创咨询或其股东负责管理生产经营的誓约，否不存在其他的类似誓约，如对根本性事项的一票否决权。回应，南微医学方面恢复称之为，公司自正式成立至今起就是股东（投资人）、董事会和经营层互相独立国家，按照现代企业制度规范管理、规范运作的非家族掌控型企业。根据公司章程的涉及规定，公司任何单一股东皆无法控制股东大会或对股东大会决议产生决定性影响。

公司股东微创咨询、中科招商、Huakang、华晟领有富、隆晓辉、冷德嵘已允诺所所持公司股份自上市之日起瞄准36个月，占到发售前公司股份总数的89．35％。

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