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弱国减“单元”，强国发钱币疫情席卷，当下危机的庞大度前所未有，已无法沿用超发钱币的方式解决，无限量化宽松将面临需求、通胀与国家信用的三约莫束。用“钱币大洪水”来对冲疫情之下的经济问题，不仅效果有限，反而可能弄巧成拙——不仅进一步加剧经济脱实向虚，金融市场自己也将逐渐扭曲。金融危机疫情打击之下，伊朗提倡了一场“钱币革命”。2020年5月，伊朗议会投票通过《伊朗钱币和银行法》修正案，该修正案将官方钱币“里亚尔”改为“土曼”。

新法案要求伊朗中央银行在思量钱币储蓄和对IMF答应的情况下，以土曼重新盘算汇率。执法还明确划定，里亚尔将与土曼一起保持两年的信誉，在此期间，将逐步收集旧硬币和钞票，并用新硬币和钞票取代。据相识，新的钱币换算将酿成1万里亚尔兑换1土曼。也就是说，里亚尔被抹去4个0，用新名字重新使用。

一夜之间，伊朗人民的纸面财富大幅缩水。其实伊朗给钱币面值清零不是个例，1998年的俄罗斯、2005年的土耳其、2018年的委内瑞拉，都在恶性通胀的逆境下，用改变币值解决钱币流通问题。

然而，换钞并非万能药，更多国家则是在钱币清零后依然处于原地踏步甚至继续恶化的拮据田地。尤其是在经济下行压力较大的情况下，为了刺激经济，诸多国家深陷“印钞—钱币走弱—通胀风险—实际利率降低—资产抛售—钱币进一步贬值”的恶性循环，岂论币值如何改变，始终是治标不治本。伊朗钱币典型如土耳其，21世纪初，土耳其通货膨胀导致里拉严重贬值。到2001年年底，里拉对美元汇率达1650000:1。

2003年，土耳其议会颁布新法，决议刊行“新里拉”替代“里拉”，新里拉与旧里拉比值为1:1000000，于2005年1月1日正式流通。2009年1月1日，土耳其央行又在全国规模内刊行新钱币“土耳其里拉”，以取代流通中的“新里拉”。2010年1月1日起，土耳其钱币“里拉”退出市场流通，由新“土耳其里拉”纸币和“库鲁什”硬币取代。

更换的法币并没能稳定太长时间。陪同着土耳其和美国政治冲突升级，土耳其央行一连不停下调政策利率，里拉的实际利率已经处于负利率，这也是里拉连续走弱的原因之一。2018年，土耳其钱币兑美元大幅贬值，8个月内贬值凌驾40%即即是手段看起来更为高明的委内瑞拉，也仍难逃出通胀的泥沼。

为了应对恶性通胀，2018年2月，委内瑞拉开始预售石油币，并在首次宣布的白皮书中这样形貌：“石油币将以委内瑞拉海内原油作为抵押，这是全球第一个主权虚拟钱币。土耳其钱币同年8月20日，委内瑞拉宣布启用新钱币“主权玻利瓦尔”替代原有钱币“强势玻利瓦尔”，两者兑换比率为1:100000，而新的法币会锚定正式刊行的虚拟钱币石油币，订价为60美元或3600主权玻利瓦尔。然而，全球第一个主权数字钱币显然又崩了，推出短短半年不到，石油币就大幅缩水至1:18000主权玻利瓦尔。

据委内瑞拉相关机构统计，2019年委内瑞拉通货膨胀率仍高达7374.4%。由此来看，以钱币革新来反抗通胀风险，一不小心便会得不偿失。

委内瑞拉钱币新冠肺炎疫情重创全球经济，让长年依赖财政举债、央行印钞维持经济增长和就业的新兴市场国家的债务危机瞬间袒露了出来，新兴市场等小国懦弱不堪，又无法通过钱币国际化转嫁，便只能管制资本账户维持纸面汇率，通过钱币更迭转嫁给本国国民。相对于弱国只能以钱币清零这样的手段来反抗风险，美欧日等蓬勃国家和地域则仍在开动印钞机，并将滔天的“钱币洪水”通过钱币国际化转嫁到世界。无论日本已往二三十年的情况，抑或2008年以来的美国和欧洲，物价指数与钱币政策预期之间都泛起了日益显着扩大的差异。

在2008年以后，全球主要央行开动印钞机，极大地推高了全球的债务水平。2020年10月，IMF在陈诉中预测，2020年全球政府债务将到达险些与全球GDP（约90万亿美元）同等的规模，债务与GDP之比到达98.7%，创历史最高水平。2021年，蓬勃国家政府债务占GDP比重将到达125%，凌驾“二战”刚刚竣事后的1946年（124%），同时也远远高于1933年经济大萧条时期（80%）和2009年金融危机后（89%）的水平。

所有这些，都反映了世界主要央行的行为事实上极大偏离了维护钱币稳定的轨道。现在全球性的钱币政策过分宽松可能正在走向其反面，成为世界经济放缓的重要原因之一。米尔顿·弗里德曼1969年提出“直升机撒钱”的经济学家米尔顿·弗里德曼可能怎么也想不到，在50年后的今天，这个主意正在被越来越多的蓬勃经济体使用。

尤其是疫情发生以来，世界主要央行纷纷降低利率并增加了债券购置，停止2020年10月，主要国家接纳了总计12万亿美元的财政措施，旨在缓解疫情的打击。当经济下行时，央行开启宽松闸门；当经济过热时，央行开始紧缩。

即便发生大危机，央行也会实施“无底线”救市，将危机拖延、疏散与转嫁。如此重复操作，世界似乎尽在央行之手。

由此可见，弱国减“单元”，强国发钱币，无论是伊朗的钱币清零还是委内瑞拉的石油币，抑或是美国“战时级别”的救市计划，殊途同归，但凡钱币超发，都要通过蒸发、转移或直接消灭钱币来减轻自身债务。“直升机撒钱”之后，恐怕不得不面临超级通货膨胀。

不少分析认为，针对新型冠状病毒性肺炎疫情的经济救援响应已经模糊了财政与钱币政策的界线，全球面临通货膨胀危机。国际投行摩根士丹利表现，冠状病毒危机很可能会竣事长达30年的通货紧缩势头，并预示着通货膨胀压力重新加速，有可能会凌驾各国央行的目的。无独占偶，经济史学家罗伯特·斯基德尔斯基在彭博电视接受采访时也说，全球经济走出防疫封锁的时候，可能将面临一场奇特的“通胀型经济萧条”——一方面失业率飙升，另一方面政府拼命花钱支撑需求。

通货膨胀包罗英国央行前官员查尔斯·古德哈特在内的经济学家，以及法国巴黎银行资产治理公司在内的投资者，都在怀疑在全球经济的废墟之下是否隐藏着通货膨胀的风险。更为重要的是，这种“无底线”救市，外貌上救民于水火，实际上是果然上演最恶劣的贫富差距加大与财富转移。超发的钱币由强国转移给弱国，弱国转移给民众，每一劣货币超发都将引发大规模的财富掠夺。如今的贫富分化与20世纪存在显著差异：穷人与失业者获得更多生活保障；中产阶级纳税高、欠债高，真实财富受到挤压；高收入阶级受益于资产泡沫，财富规模暴增。

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